个股研究

对具体公司的深入研究:生意模式、财务状况、竞争优势与估值。每篇力求回答一个问题——这是一门好生意吗,现在的价格合适吗。

个股研究 · 腾讯控股 0700.HK · 投资框架

腾讯投资三部曲 V2:一个公式的两个项,串起整个投资框架

股价 = ROE × 估值中枢。第一项是"发动机",看懂腾讯二十年 ROE 的来源与衰减;第二项不是纯噪音,而是"阶梯式变化";第三部讲如何在波动中收割第二项。基于 2006–2026 二十年真实数据,全程 EV/NOPAT 框架,配五张交互图表。

2026 年 7 月
个股研究 · 腾讯控股 0700.HK · 策略回测

腾讯控股:PE-TTM 分位点买卖策略对比(2011–2026)

用 15 年、3,690 个交易日的数据回测两种策略:一笔买入持有 vs 低买高卖循环。"买入持有"约 11.5 倍,"低买高卖"反而更少——数据告诉你为什么在好公司上做波段常常得不偿失。

2026 年 7 月
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